此刻的高增长更像一次透支，企业能否穿越下半年风暴，取决于它们在“不确定”中如何下注。

短暂春光：订单抢跑与利润爆发

据《先锋报》记者报道，越南国家纺织服装集团（Vinatex）董事会主席黎进祥表示：上半年合并营收破 9 000 亿越盾，同比增长 8%，利润翻近一倍。

为赶在 7 月 5 日前交货，利润狂飙200%～300%。

这份繁荣来自企业压缩生产周期、透支产能换来的“提前兑现”。他也强调，尽管年初表现亮眼，但不能据此乐观预测下半年。

行业普遍只接“够做就好”的订单，7—9 月排产被切成多个观察窗口：先生产，后谈价，随时停。谁也不愿在最终税率落地前押上全部筹码

与此同时，国内配套薄弱的问题被放大——逾六成面料依赖中国，“原产地熔断”风险潜藏，高利润其实站在脆弱基础之上。

暗流涌动：订单已逐渐减少

真正的考验在 10 月之后。

若美方关税仅再加 15%～20%，尚属可承受；一旦突破红线，外资或迁厂，订单或南移孟加拉甚至回流中国。

和协纺织股份公司（Hòa Thọ）总经理阮玉平指出，在美国90天关税缓冲期内，公司一直在调整以满足客户新要求。

对于7月10日后的订单，他坦言，过去一个月来自美国的8月及以后订单明显放缓，甚至部分客户暂停下单。主要原因是客户需重新评估采购、库存、消费情况及新关税政策影响。

有客户已削减订单量，或大幅压价，甚至涵盖CM与FOB模式。一些客户将订单转向孟加拉，或继续留在中国。但也有部分订单从中国转移至Hòa Thọ，集中在6、7月交货。目前该公司8月以后的美单大幅减少。

“至于欧洲、日本市场，目前订单水平与2024年末相当。我们为这两个市场设立的专门工厂已接满单，业务团队正在加大这两个市场的开拓，既维护老客户也在找新客户。”他说。

南方纺织公司（VSC）总经理阮雄贵表示，目前VSC已接单至8月底，并已拓展欧洲、英国市场。这些地区在下半年订单比例已显著上升。

“虽然一些客户提出降价要求，但VSC暂不打算立即降价，还需观察市场进一步信号。”他认为，如果关税增加在15%~20%之间，对越南尚属可承受范围。此外，他建议对原产地认证制度需更加透明，特别是涉及中国原料的订单。

出口前景仍存

越南驻美商务处主任杜玉兴则指出，美国仍是越南服装、鞋类的重要出口市场。服装鞋类产业依赖重资产投入、重机械、劳动密集，建立完整供应链需时间。

美国虽有意通过关税复兴本土制造，但要在本土生产出一双完整鞋子，必须具备全套原料配套产业，这在现阶段极具挑战。

相比之下，T恤、袜子等纺织品在其他国家仍更具成本优势。

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